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传媒互联网周报第108期:游戏营销及细分行业龙头接近估值底部

发布时间:2017-05-01    研究机构:华泰证券

投资周观点

上周传媒(中信)板块下跌0.34%,同比跑输创业板(0.64%)0.98个百分点;日均成交量相比上周上升25.59%。节前最后两个交易日,传媒板块和创业板同步反弹,其中游戏板块以及各细分行业龙头领涨。上周我们对板块估值水平进行跨行业跨市场对比,游戏、营销板块以及各细分行业龙头的估值水平已经处于低位;从年报和一季报来看,游戏行业处于景气周期。板块反弹推荐配置游戏以及细分行业龙头。

推荐关注

1)近期《速八》和《人民的名义》都显示出优质内容的爆发性,我们仍然看好2017年引进片票房,推荐关注中国电影。

2)估值进入价值区间的优质细分龙头:三七互娱、完美世界、中南传媒等。

3)低估值转型标的:时代出版(600551)(停牌)、城市传媒、南方传媒等。

重点公司动态

A股重点公告:1)思美传媒:a)2016年营收同增53.25%至38.22亿元,净利润同增60.25%至1.42亿元。向全体股东每10股派发现金红利0.70元(含税)。b)2017年Q1营收同增53.25%至38.22亿元,净利润同增60.25%至1.42亿元。2)分众传媒:a)2016年营收同增18.38%至102.13亿元,净利润同增31.34%至44.51亿元。向全体股东每10股派发现金红利4.08元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增4股。b)2017年Q1营业收入同增14.99%至24.20亿元,净利润同增70.42%至11.07亿元。3)中国电影:a)2016年营收同增7.46%至78.41亿元,净利润同增5.66%至9.17亿元。向全体股东每10股派发现金红利2.13元(含税)。b)2017年Q1营收同减10.38%至18.08亿元,净利润同减0.40%至2.88亿元。

海外中概:1)阿里:马云到访联合国日内瓦总部,提出促进中小企业发展的B200计划。2)腾讯:a)微信事业群下成立搜索应用部;b)腾讯旗下音乐业务启动上市计划,估值达100亿美元;c)腾讯、搜狐因今日头条涉嫌侵犯其作品版权和约稿版权对其提起诉讼;d)腾讯动漫与凤凰娱乐签订了关于“金庸全十五部小说的漫画改编”的战略合作协议。3)百度:a)Q1营收168.91亿元,同增6.8%;净利润17.77亿元,同减10.6%;b)首席财务官李昕晢将转任百度资本CEO。4)京东:a)京东物流独立运营,成立京东物流子集团;b)成立集团CMO体系,任命徐雷担任京东集团CMO。

行业动态

1)影视:Netflix与爱奇艺达成内容授权协议;成立点播影院需有《电影放映经营许可证》;Q1广播电视电影服务业营收同比下降4%。2)动漫游戏:网络版权产业规模突破5000亿;畅游Q1游戏营收5.85亿元同比下降17%;英雄互娱Q1营收3.09亿元同比增长68.97%;微软将以XPA计划连接XboxOne和Win10平台;索尼游戏部门2016年营收1022亿。3)互联网:滴滴出行完成55亿美元新一轮融资;搜狐Q1净亏6800万美元;TwitterQ1净亏损6200万美元;ofo正式接入滴滴;AlphabetQ1营收超预期增长;微软Q1净利润同增28%。

影视数据

1)截至4月28日,《拆弹·专家》1天累计5053.6万;乐视影业(乐视网)《记忆大师》1天累计4629.3万;光线影业《春娇救志明》1天累计3807.2万;《速度与激情8》15天累计23.68亿;阿里影业&汉鼎宇佑《喜欢·你》2天累计5801.2万。2)幸福蓝海《繁星四月》江苏卫视收视率0.71%排名第四;华策影视&完美世界《射雕英雄传》东方卫视收视率0.55%观排名第九。

风险提示:政策监管的不确定性。

申请时请注明股票名称