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文化传媒行业周报:半年报披露在即,关注高增长游戏龙头公司

发布时间:2017-06-27    研究机构:宏信证券

半年报披露在即,关注高增长游戏龙头公司。在已披露2017 年半年报预报的传媒行业上市公司中,游戏板块公司延续去年及一季度的强劲表现,13 家游戏公司中预测同比增长下限高于50%的有10 家,是整个传媒行业业绩增长最为确定的子行业。我们维持之前观点,以手游为增长驱动核心的游戏行业高增长有望延续,龙头公司依托精品游戏更为受益。其一,手游的重度化与精细化趋势将继续提升ARPU,而跨屏迁移将保障用户数量与游戏时长,占领碎片化时间提升用户黏性,手游占比仍将扩大,未来高增长有望延续;其二,龙头公司具有更好的研发能力、运营水平与营销手段,更能够把握时代热点推出精品游戏以吸引用户,而社交属性与口碑传播则加速游戏的扩散,产生马太效应进一步带来市场份额的提升。

建议继续关注业绩稳定高增长、手握头部精品手游的龙头手游公司:完美世界、吉比特、三七互娱、中文传媒。

投资策略:从成长与估值的匹配上来看,传媒行业已经具有配置价值,估值相对较低、内生增长稳定、竞争优势较强的传媒行业细分龙头公司有望在业绩支撑下重新走强,而资金面影响带来的下跌则是良好的布局时机。建议关注:受益于电影票房复苏、现金流稳定的院线公司(万达电影、中国电影);受益于行业高增长的新媒体营销公司(分众传媒);受益于手游市场快速扩大及手游出海的游戏公司(完美世界、吉比特、三七互娱);多屏时代下精品内容制作公司(华录百纳、华策影视);主题公园与城市演艺龙头公司(宋城演艺);转型新媒体的传统传媒公司(中文传媒、浙数文化)。

上周市场回顾:

上周传媒行业(申万)涨幅为-2.08%,跑输沪深300(2.96%)与创业板指(-0.14%),在行业涨幅排行榜中排名垫底。上周行业内涨幅前五的个股为中体产业(5.74%)、奥飞娱乐(5.47%)、瑞康股份(4.29%)、浙数文化(4.10%)、皖新传媒(3.93%),跌幅前五的个股为大晟文化(-14.74%)、慈文传媒(-8.40%)、唐德影视(-8.29%)、共达电声(-8.19%)、思美传媒(-7.79%)。

行业新闻动态:

广电总局要求新浪微博等网站关停视听节目服务;陌陌宣布启动“MOMO音乐计划”;艾格拉斯泛娱乐国际孵化器落户成都高新区;中国点播影院联盟成立;“万达之夜”27 部片单360 度打造IP;阿里巴巴与阳狮集团达成战略合作,携手布局全域营销。

行业公司重点公告:

莱茵体育、联创互联、昆仑万维、当代东方:投资活动;视觉中国:公司与关联方联合投标;巴士在线:签订战略合作框架协议;丝路视觉、万家文化:转让子公司;万达电影、宝通科技、龙力生物:股东增持;时代出版(600551)、三六五网、掌趣科技:股东减持。

风险提示:系统性风险;政策风险;业绩不达预期风险;商誉减值风险。

申请时请注明股票名称